英伟达营收增长69%，尽管资产减记45亿美元

英伟达的股价在周三的盘后交易中上涨了近5%，此前该公司公布了超过市场预期的第一季度收益，尽管由于美国收紧对中国的芯片出口限制，该公司的收入出现了重大损失。

在2026年第一财季，英伟达报告总收入为441亿美元（348亿英镑），同比增长69%。

该公司的核心数据中心部门领涨业绩，创造了创纪录的391亿美元，增长了73%。

尽管这与上一季度93%的增幅相比有所放缓，但考虑到当前的监管挑战，这一数字与分析师的预测相符。

每股收益达到0.96美元，高于普遍预期。

英伟达（NVIDIA）今天公布，其26财年第一季度营收达到创纪录的441亿美元，比上一季度增长12%，比去年同期增长69%。

该公司宣布数据中心收入为391亿美元，较去年第四季度增长10%，较上年同期增长73%。

全面分解⬇️https://t.co/3slHxNc5uW

——NVIDIA新闻编辑室（@nvidianewsroom）， 2025年5月28日

英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）将这种持续增长归功于全球对人工智能技术不断增长的需求，尤其是主要云提供商的需求。

该公司最新的人工智能芯片Blackwell现已在系统集成商和超大规模云平台上全面投产。

“全球对英伟达人工智能基础设施的需求非常强劲，”黄说。“人工智能推理代币生成在短短一年内激增了十倍。各国正在将人工智能视为必不可少的基础设施，就像电力或互联网一样，而英伟达正处于这一转型的核心。”

尽管美国政府针对英伟达H20图形处理器的出口管制导致该公司预计收入损失80亿美元，但这一乐观的结果还是出现了。英伟达的H20图形处理器销往中国。

新规定于第一季度实施，要求英伟达获得销售高性能芯片的许可证，导致45亿美元的库存减记。

如果没有这些费用，该公司的收入将增加25亿美元，毛利率将达到71.3%。相反，它的毛利率为61%。

黄承认这一打击，称500亿美元的中国市场对美国公司“实际上是关闭的”。他表示：“我们将对无法出售或重新利用的库存进行数十亿美元的冲销。”

展望未来，英伟达预计当前季度的收入为450亿美元，上下浮动2%。该公司还预计，非公认会计准则毛利率为72%，略低于2024年最后一个季度的73.5%。

尽管在中国面临挑战，但英伟达正在其他地区扩张。

该公司正在支持唐纳德·特朗普总统的国家人工智能计划，并于最近宣布与沙特阿拉伯的HUMAIN建立战略合作伙伴关系，在沙特建立人工智能工厂。

此举符合英伟达在地缘政治不利因素下实现收入来源多元化的长期战略。

eToro Australia分析师乔希•吉尔伯特（Josh Gilbert）表示：“虽然中国的销售受到出口限制的影响，但中东似乎将成为英伟达下一阶段增长的新起点。”

在其强劲的季度业绩之后，英伟达现在拥有世界上最有价值的上市公司的头衔，在市值上超过了科技巨头微软和苹果。该公司股价目前仅比1月份创下的历史高点低8%。

英伟达的股价在周三的盘后交易中上涨了近5%，此前该公司公布了超过市场预期的第一季度收益，尽管由于美国收紧对中国的芯片出口限制，该公司的收入出现了重大损失。

在2026年第一财季，英伟达报告总收入为441亿美元（348亿英镑），同比增长69%。

该公司的核心数据中心部门领涨业绩，创造了创纪录的391亿美元，增长了73%。

尽管这与上一季度93%的增幅相比有所放缓，但考虑到当前的监管挑战，这一数字与分析师的预测相符。

每股收益达到0.96美元，高于普遍预期。

英伟达（NVIDIA）今天公布，其26财年第一季度营收达到创纪录的441亿美元，比上一季度增长12%，比去年同期增长69%。

该公司宣布数据中心收入为391亿美元，较去年第四季度增长10%，较上年同期增长73%。

全面分解⬇️https://t.co/3slHxNc5uW

——NVIDIA新闻编辑室（@nvidianewsroom）， 2025年5月28日

英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）将这种持续增长归功于全球对人工智能技术不断增长的需求，尤其是主要云提供商的需求。

该公司最新的人工智能芯片Blackwell现已在系统集成商和超大规模云平台上全面投产。

“全球对英伟达人工智能基础设施的需求非常强劲，”黄说。“人工智能推理代币生成在短短一年内激增了十倍。各国正在将人工智能视为必不可少的基础设施，就像电力或互联网一样，而英伟达正处于这一转型的核心。”

尽管美国政府针对英伟达H20图形处理器的出口管制导致该公司预计收入损失80亿美元，但这一乐观的结果还是出现了。英伟达的H20图形处理器销往中国。

新规定于第一季度实施，要求英伟达获得销售高性能芯片的许可证，导致45亿美元的库存减记。

如果没有这些费用，该公司的收入将增加25亿美元，毛利率将达到71.3%。相反，它的毛利率为61%。

黄承认这一打击，称500亿美元的中国市场对美国公司“实际上是关闭的”。他表示：“我们将对无法出售或重新利用的库存进行数十亿美元的冲销。”

展望未来，英伟达预计当前季度的收入为450亿美元，上下浮动2%。该公司还预计，非公认会计准则毛利率为72%，略低于2024年最后一个季度的73.5%。

尽管在中国面临挑战，但英伟达正在其他地区扩张。

该公司正在支持唐纳德·特朗普总统的国家人工智能计划，并于最近宣布与沙特阿拉伯的HUMAIN建立战略合作伙伴关系，在沙特建立人工智能工厂。

此举符合英伟达在地缘政治不利因素下实现收入来源多元化的长期战略。

eToro Australia分析师乔希•吉尔伯特（Josh Gilbert）表示：“虽然中国的销售受到出口限制的影响，但中东似乎将成为英伟达下一阶段增长的新起点。”

在其强劲的季度业绩之后，英伟达现在拥有世界上最有价值的上市公司的头衔，在市值上超过了科技巨头微软和苹果。该公司股价目前仅比1月份创下的历史高点低8%。